去全球化趨勢有利機器人科技題材，工業服務軟體、半導體最受惠

儘管原物料短缺和半導體供應鏈問題持續發燒，全球車用半導體大廠恩智浦財測仍優於預期，股價自7月盤中最低點回升，反彈幅度近30%%。百達投顧指出，半導體族群能見度高，且在多項關鍵趨勢發展扮演重要角色，在去全球化推波助瀾下，基本面可望持續強勁。

機器人科技兩大利多：去全球化趨勢、廠商設備需求回流

瑞士百達資產管理認為「去全球化」、「廠商回流」對機器人科技策略是長期利多。去全球化趨勢源自於地緣政治風險，加上勞動市場緊張、運費成本大幅攀升及原物料不足問題未解，企業增加在地化設備及工業服務軟體勢在必行，這也間接導致廠商投資於本土設備需求提升。經過兩年的疫情肆虐，更多廠房尋求採購自動化設備及裝置軟體系統，從過去勞動密集的作業模式中轉型，以降低自身的營運風險。

從去年開始股價修正後創造許出多投資機會，特別是受惠於資本支出增加的工業軟體服務商、半導體和相關設備商股價都開始極具投資吸引力，無論在價值方面、還是長期發展皆俱成長空間。這些公司在各領域都變得更加關鍵，例如汽車產業、工業、醫療技術等等。這些龍頭企業是未來幾年創新和成長機會的強大推動者，其管理團隊都是優秀的企業經營者，不會因為疫情或景氣略微降溫而停止創新或為未來投資，這將使他們能夠更快速地成長，並擁有更好的獲利表現空間。

評價大幅修正，適合逢低布局

今年下半年經濟主要的下行風險包括通膨持續高漲、失業率開始回升和更鷹派的美國聯準會升息步伐；然而，瑞士百達機器人科技策略投資團隊認為，在機器人科技族群中，已可看見高品質的公司，股價經過修正已反映總體情況，價值面評估回落至疫前水準，股價、本益比和 EV/EBITDA都回落至低於歷史平均水準。另一方面，以長期成長為基礎的高品質公司將比整體經濟更具韌性，可相對較好地應對接下來的市場挑戰，成為未來主要的市場動能來源。

百達-機器人科技（基金之配息來源可能為本金）持有半導體相關部位高達近40%，為晨星之16檔台灣已核備境外基金之科技產業類中最高。整體而言，該策略投資在長期成長強勁的主題，中長期而言，工業服務軟體與半導體產業都保持樂觀。在股價已回落，且企業強劣勢差異明顯下，期待未來幾季有進一步的併購題材為機器人科技族群帶來更多好消息。

資料來源：晨星，2022/6/30，晨星之台灣境外核備基金分類產業型-科技

【以下為投資警語】

 本文所提及之個股，僅為舉例之用，不代表本基金之必然持股，亦不代表任何金融商品之推介或建議。

本境外基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。

本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書或投資人須知。

有關基金應負擔之費用（含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至本公司網站（www.assetmanagement.pictet），或至境外基金資訊觀測站（www.fundclear.com.tw）查詢下載。

文中所述之資料、建議或預測係本公司合理認定為可靠之消息來源，然本公司不保證其準確及完整性。以上資料、建議或預測可能因市況隨時有所改變，本公司不負更新之責，本公司亦不保證本文之預測將可實現。且本文未考量任何特定投資人個人之財務目的、現況及需求，故本公司不對任何人因信賴或使用本文所產生之一切損失負責。

收益型股票基金：基金投資之企業，其股息配發時間及金額將視個別企業之決定（如部份企業可能決定一年配發一到二次）。基金配息級別配息金額之決定，主要是透過對投資企業長期股利配發記錄之追蹤做未來一年內股利金額之預估，並在考量相關稅負及扣除相關成本費用後，始決定每月基金每單位之配息金額。百達-環保能源、百達-機器人科技、百達-環境機會、百達-生物科技、百達-林木資源、百達-精選品牌: 基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。基金配息級別得分配淨投資收益、已實現資本利得、未實現資本利得及本金，任何涉及由本金支出的部分，可能導致原始投資金額減損。投資人應瞭解分配可能減少本基金淨值。總代理人備有本基金近十二個月內由本金支付配息之相關資料供投資人查閱，投資人得致電總代理人(02)6622-6600索取。

貨幣避險級別其成分基金之綜合結算貨幣會與該避險級別的貨幣進行對沖。投資組合內以非綜合結算貨幣計值之資產所引致的匯率風險，將仍然存在。

本基金採用『反稀釋調整』機制，相關說明請詳閱基金公開說明書『擺動訂價機制』、『稀釋費』之章節。

本文所提及之個股，僅為舉例之用，不代表本基金之必然持股，亦不代表任何金融商品之推介或建議。