中國信託15年期以上新興市場美元主權低碳債券ETF基金五月操作策略與六月展望

中信低碳新興債ETF追蹤ICE 15年期以上新興市場美元主權低碳債券指數，主要投資於新興市場政府發行之15年期以上且債信評等BBB-以上之美元計價債券，指數鎖定長天期新興市場主權債，篩選投資等級債以上之債券，精選前12大新興市場國家。截至5月底，基金持有51檔債券，持債比重98.22%，最差殖利率5.21%，最差信用利差2.11%，修正存續期間14.39年。

5月份基金下跌0.14%，主因聯準會自2000以來首度單次升息2碼，資金續留出新興債市，不過因市場多數已反映，最終僅小幅下跌作收。5月份FOMC會議如預期升息2碼，並計劃從6月起開始縮減其資產負債表，並且在未來6月及7月的兩次會議上每次升息2碼的幅度來遏制40年以來新高的通膨，從會議紀要分析，目前聯準會官員的首要之務是迅速轉向更加中性的貨幣政策。另一方面，俄烏戰事期間拉長，連帶影響全球糧食作物等原物料供應面，恐推升通膨延燒，不過就評價而言，目前新興債市利差及殖利率具吸引力，預期聯準會貨幣政策正常化不致衝擊新興市場經濟表現。

展望6月，新興市場債收益相較其他投資等級債高，若俄烏戰爭有所緩解，較高收益的新興市場料將持續得到資金青睞，長期方面，則須留意政府與國家財務基本面變化，進而影響利差表現。