觀察美國核心個人支出指數，分項核心耐久財商品為此波通膨居高不下原因，除外部因素如全球性經濟復甦、供應鏈缺口外，新興市場國內政府支出和民間需求，名目通膨與核心通膨同步上揚，祕魯、墨西哥、哥倫比亞、巴西央行皆面臨強需求帶動的通脹壓力，而觀察新興市場資金流向變化，受到Omicron變數、聯準會確認通膨非過渡性因素、EM央行持續升息、拉美選舉、烏克蘭地緣政治等影響，當地貨幣債持續流出，但美元債流入趨勢未變，特別在亞洲債市增加。預估全年趨勢為新興市場公司債優於主權債，投資級優於高收益，考量全球通膨持續偏高，且較美國聯準會預期時間更長，預估市場波動偏高，將使存續期間影響債券價格，短期內建議維持新興市場中短年期債券。