國泰新興市場基金一月份經理人報告

2025年1月美聯儲會議宣布暫停降息， 符合市場預期， 但3月是 否降息依舊保持謹慎。 FOMC强調勞動力市場健康， 删除通脹取得 進展的措辭， 不急于調整利率， 會議聲明表示失業率穩定， 勞動力 市場依然强勁， 删除了此前勞動力市場有所緩和的表述。 通脹方面， 會議聲明中删除了通脹目標取得進展的表述， 重申通脹仍然偏高。

市場雖仍維持FED於2025年內仍有降息可能的預期， 但措辭普 遍趨於保守， 加上川普高舉關稅政策大旗， 各國反應也相當激進， 因此預期美元、 黃金於短期內均可能維持相對強勢， 此可能影響資 金是否流回新興市場， 個別市場可能維持震盪整理。

基金1月操作仍以汰弱留強為主， 包括降低印尼、 印度市場比重， 增加韓股與港股非科技比例， 考慮川普的干擾， 及因避險預期而來的 強勢美元， 基金維持選股不選市的操作策略， 並積極於各市場中尋找 成長股的投資機會。