國泰富時人民幣短期報酬ETF基金三月份經理人報告

上個月人行持續採行維穩市場的政策方針， 每逢跨月、 繳稅、 MLF到期等擾動因素時適度投放資金、 維持流動性平 穩。 短天期利率波動小， 隨資金供需發生時程偶有較大幅度 變化， 但隨後皆陸續回歸平均水準。 DR001一個月收斂15 bps至1.95%； DR007則收斂1 bp至2.24%。 匯率方面， 歐 美央行態度接連偏鷹， 使市場持續上修歐美央行貨幣政策緊 縮的速度， 帶動美債利率大幅彈升、 美元走強， 但因大陸經 常帳、 直接投資順差規模仍大， 縮減人民幣兌美元跌幅（ 一 個月約貶值0.44%） ， 另方面台幣因台美利差擴大、 及外資 持續賣超台股匯回資金， 台幣兌美元一個月大幅貶值2.21%， 合計帶動CNY/TWD升值1.76%至4.5180。 為達投資組合貼 近標的指數之追蹤效果， 基金持有指數成分標的之比重將貼 近指數權重， 其中現貨持有比重約為 95.76%， 期貨持有比 重約為 0.00%。

基金操作上將關注後續指數成分標的之調整、 配息發放以 及申購買回對指數追蹤效果之影響， 並以貼近指數表現為目標 持續進行調整， 期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流 動性需求進行調整。 短天期中債殖利率方面， 人行除持續採行 維穩市場的政策方針， 因應景氣下行風險維持降息循環， 預期 市場流動性維持平穩， 資金利率有小幅下行空間的可能性高。