國泰國泰基金五月份經理人報告

5月份台股大盤上漲1.3%，其中電子指數上漲3.78%，金融類股下跌 6.85%，非金電下跌0.21%，外資賣超36.8億元，投信買超179.7億，自營 賣超155億元(其中避險賣超205億元)，期貨部份月底外資淨空單約7百口， 5月份市場除擔心升息的幅度大於預期外，亦開始擔憂後續將出現經濟衰 退，5月份美國股市大幅下跌，代表科技股的NASDAQ指數表現尤為疲弱， 甚至跌破2021年以來低點，Fed主席鮑威爾雖然表示今年後續2次升息仍 會維持2碼，緩解市場對貨幣緊縮更為激進而升息三碼的憂慮，但是他在 後續的談話中明確表示，即使金融市場動盪，Fed仍會堅持貨幣政策緊縮 立場，控制通膨仍為Fed首要目標;終端應用來看，面板、手機需求依舊疲 弱，PC開始下修，伺服器也出現雜音，只有車用、工業用需求依舊強勁， 但這種態勢從今年初就開始持續到現在，股價已經領先反應，從指數來看 S&P500指數PER為17X，已跌回近五年的平均水準，而科技股的跌幅猶 重，目前NASDAQ指數的預估PER僅24X，已接近2000年網路科技泡沫後 的低點20X，台灣加權指數目前也來到約12倍亦為相對低檔，因此認為指 數再下跌的空間有限，部份個股已有出現打底的現象。

受通膨及縮表影響，整體市場表現不佳，風險意識升溫，目前仍看好 伺服器、網通、車用相關零組件，相關個股若逢回將擇機加碼。