國泰中小成長基金三月份經理人報告

今年最大的風險仍是通膨與升息的議題， 烏俄已經走向和談， 戰爭影響將淡化， 通膨過高， 預期FED將採取積極行動， 根據CME 利率期貨顯示， 5/4 與6/15 兩次FOMC 會議各升2 碼的機率均在 60%-70%間。 預期未來 FED 可能採取一次升息 2 碼， 到 2023 年 共計 10 碼升息， 或是 5 月將啟動縮表， 對新興市場股債都將造成 短期資金外流；不過因為台灣股市本益比並不高加上有不錯企業獲 利年增長支撐， 預期中長期資金仍將回流台股。

未來展望與布局: 近期智慧型手機、 筆記型電腦(NB)與桌上型 電腦(DT)、 大尺寸電視等出貨動能因供應鏈長短料問題影響而放緩， 連帶造成市場對晶片生產鏈可能出現庫存修正疑慮。 但晶圓代工廠 對2022年維持樂觀， 主要包括車用及工業等人工智慧相關多元需求 爆發、 全球追求節能減碳帶動電源管理IC或功率半導體的汰舊換新 世代交替、 以及5G和高效能運算的數位轉型加速抵消手機及電腦需 求放緩影響；電子產業看好半導體、 晶圓代工、 ABF載板、 汽車電 子、 server與HPC相關電子零組件等。