Fed鷹氣逼人美股嚇跌 聚焦低波動、價值型趨吉避凶

美國聯準會(Fed)鷹起來，美股再度下殺，費城半導體指數近月跌幅逾13%，表現全球倒數。投信法人表示，Fed鷹派態度及債券殖利率走揚，將加大高估值及成長股波動度，第二季美股布局，建議可聚焦低波動或價值型題材趨吉避凶。

Fed鷹派談話使市場恐慌氣氛再起，美股近月報酬全面轉負，其中的費城半導體、那斯達克指數表現最為弱勢，跌幅分別為13.2%、-9%，標普500指數則為-5.3%(彭博資訊統計至2022/4/22)，導致資金明顯流出美國股市；根據EPFR統計(截至2022/4/20)，近一周資金淨流出美國股票型基金達189.8億美元，創今年以來單周新高，且為連2周賣超。

美國股票型基金報酬近月也同步轉負，理柏資訊統計(截至2022/4/22)類型平均跌幅約4.4%，不過，聚焦低波動、價值型類股的基金近月不跌反漲(詳見下表)，包括復華美國標普500低波動指數、華南永昌 Shiller US CAPE ETF組合、景順永續性美國量化、愛德蒙得洛希爾美國價值收益、景順永續性美國量化等基金近月績效仍維持紅盤，且近一年各天期報酬多維持正報酬，優於同類型平均。

復華美國標普500低波動指數基金經理人吳允翔表示，通膨居高不下，牽動Fed貨幣政策變動之外，也趨使市場轉向風險趨避，使股市波動幅度加大，就過去數據顯示，當通膨升溫時，包括公用事業、能源、金融等價值股表現優於成長股及大盤；此時建議納入低波動及價值股布局之標的，藉由布局核心消費、公用事業、工業、金融等大型藍籌股分散配置降低資產波動度，同時又能同步掌握經濟擴張時期的企業獲利投資契機。