國泰富時中國A50基金七月份經理人報告

過去一個月， 主要陸股指數隨全球股市漲多拉回， 儘管中國人民銀行降息、 中央政治局會議宣布刺激經濟政策， 投資人觀望情緒依舊濃厚。 數據方面， 近期經濟數據仍未見起色， 在整體需求不佳下， 7月消費者物價指數仍在較低水平；製造業PMI連續三個月低於榮枯線， 官員表示7月為傳統生產活動淡季， 加上市場需求不足以及局部地區天災影響等因素影響企業生產經營， 製造業景氣略有回落。由於經濟數據表現尚未完全回穩， 預計中國政府將會持續推出更多支持措施政策。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、 期貨價差變動、期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響， 並以貼近指數表現為目標進行調整， 期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。 目前基金之5大現貨標的分別為貴州茅臺 (12.29%)， 寧德時代 (5.64%)， 長江電力 (5.04%)， 招商銀行 (4.66%)， 五糧液(3.39%)。 基金之國家別為中國大陸(97.86%)。 展望後市， 由7月幾場重要會議來看，中國政府確實意識到當前需要解決是國內需求疲軟以及信心不足的問題，預計在今年下半年會有更多針對性的刺激措施， 但受限於財政上的困境，政策力度仍需更多時間來觀察。 而在穩市政策支持以及貨幣政策寬鬆下，後續股市有望緩步回穩。