新華碩掛牌價上看340元
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2009/12/14 00:00
(工銀投顧 提供)
重點訊息摘要
華碩(2357) :新華碩(2357)掛牌價上看340元
資料來源:中時電子報
評析及投資建議
評析:
1.
華碩啟動減資分割釋股案,證交所將史無前例的在明(12/15/2009)日為華碩個案召開公聽會,決定重新掛牌價格;這是證交所首度因上市櫃公司減資案而召開公聽會。證交所高層透露,不排除在減資重新掛牌首日擴大華碩股價漲跌幅,讓市場將價格一次反應到位。
2. 從華碩07/01/2010釋股,到和碩上市掛牌交易前,投資人至少要持有和碩未上市股票三個月以上,預料華碩短線股價賣壓恐湧現。
3.
公司內部認為,在華碩將和碩持股從100%降到25%後,對於和碩要衝刺其他品牌廠訂單將有所助益。但市場勢必擔心,現在釋股方式並非原先預期的引進外部投資人,而是轉為釋出給目前持有華碩的投資人,將原先間接持有和碩,變成和碩的直接股東,也就必須面對和碩未來營運的陣痛期,未來也需要考慮多出的稅務負擔,加上流動性的考量,短線失望性賣壓將維持2~3天。
4.
估計2009年品牌營收2,416.89億元,YoY-3.07%,在庫存調整完畢,歐洲市場需求回復,代工訂單回流等正向因素加持下,稅後淨利145.41億元,YoY-11.64%,稅後EPS
3.43元,NB出貨1160萬台,YoY+10%,挑戰1,300萬台,MB出貨2,200萬台,YoY
-13.04%;預估2010年營收3228.46億元,YoY+33.58%,稅後淨利209.76億元,YoY+44.26%,依目前股本計算,稅後EPS
4.94元。
投資建議:短線股價衝擊難免,調降評等至觀望。
訊息揭露及說明
本文件係僅供公司內部參考使用,資訊內容將力求正確,惟進行投資決策時,請投資人依據個人專業判斷,本公司不作任何資訊及獲利保證。
投資評等說明
評等 |
隱含報酬率空間 |
強力買進 |
> 50% |
買進 |
30%~50% |
區間操作 |
預期股價波動區間 < 30% |
觀望 |
- 建議降低持股
- 近期股價將呈持平走勢
- 無法由基本面給予合理評等
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