聯邦永騰亞洲非投資等級債券基金七月份操作策略

歐美已開發國家經濟降溫不如預期， 全球各地景氣大多比預期更具韌性， 服務業勞動市場依舊火熱， 核心通膨維持黏性。 貨幣緊縮遞延效果雖正逐漸發酵， 但整體降溫程度明顯不足， 全球能源價格緩步走揚， 下半年通膨如期降溫與否仍待數據確認， 經濟前景依舊不明， 美國年內是否再次升息有待證實， 樂觀預期全球經濟體短期內不會陷入大幅衰退， 正面看待債券市場表現。

中國經濟復甦不如預期， 房企危機恐再起， 下半年中國政府有望推出刺激措施， 推升全球終端需求， 帶動原物料價格不跌反漲， 通膨下降幅度恐較市場預期緩慢。 歐美等已開發經濟體雖已見經濟放緩跡象， 但核心通膨維持黏性， 經濟前景依舊不容樂觀， 對利率維持一段時間在高檔的預期仍未改變， 投資組合將隨未來景氣變動與市場波動調整存續期間， 國家選擇上仍以中國、 日本和雙印為投資主軸。