國泰科技生化基金三月份經理人報告

俄烏戰爭持續， 俄羅斯陸續面臨全球制裁， 包括原油在內的原物料 價格衝高後近期稍有回檔， 但戰爭仍存在不確定性， 使得美國十年期債 券利率衝高到2.5%。 3月中聯準會調升利率1碼， 市場普遍預期2022全 年共升息7碼。 鮑爾更表示通膨高於預期不排除加快升息與縮表。 全球 股市在2月底已反應戰爭利空， 3月份多呈現跌深反彈格局。 十年債利 率衝高到 2.5% 附近， 若俄烏戰事不能馬上結束， 台美利差過大將影響 台股資金動能， 也將使科技股評價受到壓抑。 短線投資風險仍大。 台股 3 月初仍受到俄烏戰事影響， 開低走低， 加上台美利差擴大， 台幣重貶 超過2%， 大型股成為台股提款機， 外資賣超 2,400 億元股匯雙殺。 下 半月美股走穩， 金融股受惠升息支撐大盤。 由於台幣貶值原故， 台股表 現低於歐美股市。 展望4月， 隨著台股配息旺季與法說季將展開， 預計 配發的豐厚現金股息與仍偏正向的財報與成長展望有望為台股帶來支撐。

目前電子類股營收與訂單仍表現不錯， 股價轉弱仍屬於評價面 修正較多， 面對今年戰爭、 美國升息、 與去年Work from Home成 長高基期， 後續基本面穩定度相對題材與籌碼面更為重要， 考量產 業自身的景氣循環與需求擴張， 本月基金預計持股重點為晶圓代工、 半導體設備、 HPC與車用電子為主。