國泰道瓊工業平均指數單日反向1倍基金六月份經理人報告

美國5月份消費者物價指數(CPI)年增率由4月的4.9%下降至4.0%， 扣除能源與食品的核心CPI則由5.5%降為5.3%；5月份PCE物價指數年 增率由4月的4.4%下滑至3.8%，為2年多來最低增速，核心PCE物價亦 由4.7%降至4.6%，美國通膨維持降溫趨勢。6月14日的FOMC會議結 果，Fed決定基準利率維持在5~5.25%不變，但就最新點陣圖顯示， 18位FOMC成員中，有半數預測年底利率將落在5.5~5.75%，意味著 今年剩下的四次會議可能還會再升2碼；Fed最新經濟預估，將2023年 經濟成長率由3月預估的0.4%上修至1.0%，失業率由4.5%下修至4.1%， PCE物價指數年增率由3.3%下修至3.2%，核心PCE物價由3.6%上修至 3.9%，通膨壓力仍然不低。雖然Fed利率預計仍將上調，不過包括 Google、Meta、微軟等科技大廠持續投入人工智慧(AI)的研發，福特、 通用汽車及電動車製造商-Rivian則陸續宣佈採用特斯拉的充電規格， 在AI概念股與特斯拉領漲下，統計NASDAQ指數在6月份分別上漲 6.59%，道瓊、S&P500則分別上漲4.56%與6.47%。基金投資組合為 達貼近標的指數之追蹤效果，未來將持續觀察投資組合追蹤情況，動 態進行部位調整。

基金操作策略方面將關注每日之市場價格波動與期現貨之價差表現，並為 貼近追蹤目標，將每日進行追蹤調整，資金部位則考量期貨部位所需保證金與 未來市場申請買回之流動性準備進行配置。展望後勢，Fed升息步伐、經濟放 緩程度及AI概念股仍否延續漲勢，為影響美股走向的關鍵。Fed主席-鮑威爾在 6月22日至參議院作證時表示，需要進一步升息來抑制通膨，今年再升息兩次 是很好的預測，並示警市場期待降息是不切實際；6月28日在出席歐洲央行舉 行的論壇時重申貨幣政策將進一步收緊，且不排除連續兩次會議都採取行動； 根據CMEFedWatchTool數據，Fed在7月6日升息1碼與利率持平與的機率分 別為81.8%與18.2%，若7月升息1碼後將達到利率終點，至今年底利率將維持 不變。經濟合作暨發展組織(OECD)6月7日最新報告，以通膨緩解及中國疫情 解封為由，將今年全球經濟成長率由3月的預估的2.6%上修至2.7%，2024年 則可回升至2.9%，美國2023年由1.5%上修至1.6%，2024年由0.9%上修至 1.0%；OECD並提醒~全球經濟正要復甦微弱，成長仍將受到頑固通膨的牽制。 另外，美國商務部最快7月就會要求輝達等晶片業者，在未取得執照的情況下， 出貨給中國及其他造成國安疑慮的國家，先前輝達特別針對中國市場推出的 「A800」晶片，可能也無法避免。整體而言，雖然近日市場對Fed升息的擔憂 增加，不過AI或電動車發展仍為大勢所趨，可望支撐美股後勢表現。