統一全球動態多重資產基金七月份市場回顧與操作策略

全球股市7月先漲後跌，主要受到美國總統選舉的不確定性、美國半導體可能 的新禁令等不利因素拖累，使大盤提早修正。歷史經驗也顯示， FED降息前 一個季度，大盤容易轉為震盪格局。兩者效果加乘，使大盤7月開始波動度加 大，市場進入調整格局。目前美國經濟成長走軟，失業率攀升，但通膨也逐步 走緩，經濟下行風險與通膨上行風險轉為平衡，符合FED正式進入通膨與就業 平衡的階段。預計短期盤勢仍較為震盪，但考慮降息在即，市場資金充沛，企 業獲利今明年仍處成長階段，多頭趨勢看法不變。

7月美國通膨全面持續下降，為FED降息鋪路，使美國公債殖利率走跌，尤其 是與貨幣政策密切相關的兩年期公債殖利率，整體殖利率曲線呈陡峭化走勢。 由於降息確定性提高， 2年期公債表現優於其他公債，短端基準利率降幅大於 長端使曲線變陡。

持股相關產業：

股票部位：聚焦高獲利率及強勁現金流的權值股、基本面具獲利上修動能 等類股。因應近期盤勢波動，降低直投股票部位，以增加ETF為主，並分散 產業與國家配置。

債券部位：產業分布，能源約佔72.28%、原物料約佔27.71%。