統一大龍騰中國基金二月份市場回顧與操作策略

儘管農曆年後中國公佈各項總經數據皆出現復甦跡像，但受到俄烏衝突爆 發，全球主要原物料及貨幣價格皆出現大幅度波動影響，陸股指數反彈幅度 明顯受限，統計上証指數2月收在3,462.31點，反彈幅度3.00%；深証成指收 在13,455.73點，小漲0.96%。北向資金雖賣超88.02億元人民幣，但並未出現 資金大幅度撤出情形。

數據方面，中國2月官方製造業PMI為50.2，非製造業PMI為51.6，表現皆 優於市場預期，反映中國經濟已逐漸走出下行壓力、出現趨穩回升跡象。中 國人行公佈的1月人民幣貸款增加3.98兆，回到單月統計高點，年比亦增加 3,944億元，也顯示民間經濟活動逐步回到擴張水準。

政策方面，中國“兩會”即將在3月首週週末拉開序幕，屆時將發布2022年 度政府工作報告，設定全年經濟目標。市場分析認為， 2022年經濟發展關鍵 在於穩內需，預期下一步應會加強貨幣政策、財政政策和產業政策的統籌協 調，以加強需求側的推進，推估2022全年GDP成長目標將訂在5%~5.5%。

整體來看，在中國基本面和流動性相對穩定的支撐下，對於股市行情仍有利。 產業方面，前期跌幅較大的醫藥及科技等成長股， 2月底迎來明顯反彈，顯示 陸股的階段性底部已近，回春行情越發可期。

投資題材上，中國以內外雙循環、科技自立自強為目標，科技自主領域以及 擴內需、促消費是未來經濟發展關鍵，關注國產替代的半導體及新能源等具 趨勢性投資題材。此外，高端消費、外資長期流入的各產業龍頭持續為長線 看好方向。