中國信託10年期以上優先順位金融債券ETF基金八月操作策略與九月展望

中信優先金融債ETF追蹤彭博10年期以上優先順位金融債指數，並主要投資於由銀行業發行10年期以上且信評為投資等級之美元計價債券。截至8月底，基金持有76檔債券，持債比重98.91%，最差殖利率4.65%，最差信用利差1.45%，修正存續期間11.73年。

8月份，基金淨值下跌3.28%，信用利差收斂2bps，隨著FED積極快速升息，美國金融業淨利息收益率持續增長，但銀行提列備抵損失準備金較上季微幅提升，但不構成信貸品質威脅。8月鮑爾在傑克森霍爾年會演說，以對抗通膨穩定物價為優先任務，警告未來美國經濟將面臨一些痛苦。他還提到，歷史經驗來看，聯準會擔憂過早停止升息，勞動市場更可能受到更強大衝擊，也強調管理通膨預期的重要性。因此，市場對FED未來升息路徑將重新評估。8月份，長天期10年期公債利率上漲54bps，30年期公債利率上漲28bps，展望9月，鮑威爾再度釋出對抗通膨堅定的信念，升息循環尚未停止，呼應了近期FED官員持續表達對貨幣政策鷹派的看法，也認為現階段沒有看見停止升息的理由，且升息目標尚未結束，中長線，將觀察在積極升息下，房貸和消費信貸市場償債負擔能力是否惡化，將影響銀行營運獲利，而美債走勢也將影響優先金融債殖利率表現重要因素之一。