聯邦金鑽平衡基金五月份份操作策略

台灣景氣擴張動能減緩,景氣領先指標逐月下滑，綜合判斷分數仍有續降壓力，但預期在半導體產業的出口、投資可望相對穩定下，估 5 月景氣對策信號仍將維持綠燈。

產業方面，隨著中國疫情解封下，物流改善，而美國碼頭工人薪資談判啟動，貨櫃航運將進入旺季，運費調漲機會高。車用晶片供應短缺狀況可望逐漸趨緩，電動車滲透率持續提升，近期受惠中國推出汽車下鄉補助方案，關注車用電子相關個股及電動車相關零組件個股。市調預估2022年展望有6~8%成長，在Whitley新平台伺服器處理器，逐季轉換、帶動需求量成長。高速運算時代來臨， IC載板需求旺盛， ABF載板長期缺貨。散熱產業-隨著PC、手機及伺服器產品新一代晶片推出，產品功耗持續提升下，帶動散熱模組單價持續增加。由於俄烏為重要出口國，俄烏戰爭有助於全球供需結構改善，加上中國解封後推出基建方案，增加下半年鋼鐵需求。

配置方向將朝中國推出刺激經濟政策受惠的汽車、電動車車電；產業展望佳、供不應求的載板； Intel與AMD推出新平台的伺服器；低檔位階的鋼鐵、塑化為輔，以期望超越大盤表現。選股條件： (1) 中國防疫解封推出刺激經濟政策受惠的車電、汽車股； (2) 宅經濟與5G相關的伺服器； (3) 將進入旺季的貨櫃航運； (4) 2Q22財報表現佳個股； (5) 營運維持成長動能並有漲價題材的電子股，如載板； (6) 低檔位階的鋼鐵、塑化、汽車零組件為主要方向。