國泰網路資安ETF基金八月份經理人報告

美國8月非農新增18.6萬人， 高於市場預期的17萬人(連續2個月低於預期後再度高於預期)， 6~7月下修10.5萬人；勞參率由62.6%增加至62.8%；失業率由3.5%增至3.8%；每週工時由34.3增至34.4；時薪增速由0.42%降至0.24%， 低於預期的0.3%其中， 商業服務業增聘放緩/銷售運輸業及資訊服務業聘雇減少， 抵銷了教育醫療業持續強勁及製造業改善的結果。 銷售運輸業6月以來的下降可能反應Yellow 7月底宣布倒閉的影響， 過往銷售運輸業就業變化與整體非農偏向同步而非特別領先性；勞參率優於預期上修， 主因年輕勞參率增加，反映9月起學貸優惠即將結束的影響 ；受勞參率上升影響，時薪增速8月低於預期。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、 期貨價差變動、期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響， 並以貼近指數表現為目標進行調整， 期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。 市場預估Fed 9月升息機率低， 債券殖利率下跌， 債券產品全面反彈。 另外， 在輝達帶動下， 科技股持續上攻。 中國祭出多項利多政策， 支撐經濟與股市， 陸股反彈。 整體而言， 美國經濟風險降低， 升息接近尾聲， 有利於美股上攻， 目前景氣非全面性復甦，主要還是輝達Nvidia帶動科技股上漲， 此外， 感恩、 聖誕旺季即將來臨， 蘋果9月13日將發布新品。 若美國經濟可逐漸轉好， 再加上Fed資金收縮已到尾聲， 美股仍有續航力。