報告期間聯準會退市以及升息的預期落地，而超級變種病毒 Omicron一度令市場對於再度封鎖感到不安，但更多證據顯示
Omicron傳播力雖高，但感染重症的比例卻很低，顯示只要接受完整 的疫苗接種仍可有限的降低死亡率。2021年，企業、消費者和更廣泛
的經濟在很大程度上蓬勃發展，在不斷變化的格局中摸索著前進，包 括以1月6日國會騷亂為標誌的動盪的權力移交，還有“網紅股”現象、
新變種、勞動力短缺、慷慨的財政與貨幣刺激、供應鏈干擾、需求激 增以及由此導致的價格飆升。美國三大股指2021年度大漲，且創下
1999年以來最大的三年漲幅。12月份報告期間美股SPX+4.36%，其 中核心消費類股(+9.95%)、公用事業類股(+9.36%)表現最為強勢，而
非核心消費類股(-0.31%)最為弱勢；美國公司債指數(LUACTRUU)- 0.08%、利差下滑7.0基點；美國高收益債指數(LHVLTRUU)+2.13%、
利差下滑60基點；美元貶值0.34%，美國10年期公債殖利率上揚6.6基 點至1.51%。信用利差縮小、公債利率上揚、美元貶值，12月份市場
整體透露投資人風險愛好回升的情況。
報告期間公布美國11月份ISM製造業PMI為61.1，高於前期的 60.8；ISM服務業PM則為69.7，也高於前期的66.7；11月份非農就業
人數為21萬人，低於前期的54.6萬人，失業率則由4.6%下滑至4.2%； 11月份CPI年率為6.8%，不但高於前期的6.2%，也創下40年以來新高
水準，核心CPI年率則為4.9%，高於前期的4.6%。
因假期因素，數據僅統計至12月16日，全球股市淨流入$51.2BN， 其中美國市場流入$51.6BN；全球債市淨流出$6.1BN。其中公債淨流入
$9.9BN，投資等級債淨流出$11.7BN，高收益債淨流出$5.4BN；EM債 市流出$2.8BN；貴金屬淨流出$0.4BN。BofABull&BearIndicator大幅
下滑至4.0，投資人情緒落入中性偏空的程度。
我們對美股的中期展望保持偏正向看法，不過短期市場可能對於 Omicron變種病毒對經濟的不確定性造成風險，畢竟變種病毒的傳播力強，
且疫苗對變種病毒的防護效力未知，因此越來越多國家再度實施封鎖的政 策，可能對旅遊、消費以及能源產業造成負面影響。股票操作策略微幅超
配，除了持續看好有結構性成長題材以及穩定現金流的資訊科技與醫療類 股，我們也看好大型股、體質好以及有議價能力能創造穩定現金流的股票，
而針對變種病毒可能造成封鎖而受影響的能源類股則暫時保持謹慎。投資 級債券投資策略則看好殖利率曲線走平的策略，因此會逐漸拉長存續期。
高收益債部分，我們會避開CCC券種，因其評價已經偏貴。下月關注重點： 俄羅斯與烏克蘭邊境衝突是否惡化；變種病毒Omicron的擴散狀況；
OPEC+會議對於原油增產的討論；美國製造業與非農就業數據等。
