中國信託10年期以上電信業美元公司債券ETF基金七月操作策略與八月展望

中信全球電信債ETF追蹤彭博10年期以上電信業美元公司債券指數，並主要投資於由電信業企業所發行10年期以上且信評BBB-以上之美元計價債券。截至7月底，基金持有84檔債券，持債比重96.14%，最差殖利率4.66%，最差信用利差1.78%，修正存續期間13.39年。

7月份基金淨值上漲5.17%，企業財報雖然獲利能力成長減緩，但大都優於預期。7月FOMC會議表示美國就業市場穩健、通膨居高不下，為了達到通膨2%目標及就業保持強勁，Fed第二次再升息三碼至2.5%也持續進行縮表。此外，Fed表示9月升息幅度取決於未來數據，並未做出明確前瞻指引，但提出在某個時間可能放緩升息。在7月份會議鷹中帶鴿的言論，加上美國經濟成長季增率連續兩季萎縮，投資人押注聯準會將提早結束本輪升息週期。7月份，短天期2年期下跌6.89bps，長天期10年期公債利率下跌36.4bps，30年期公債利率下跌17.3bps。展望8月，美國參議院通過一項法案，包括對研發、勞動力培訓及5G無線技術的資金支持。電信業為政府支持的發展產業，全球電信商資本支出仍成長，支撐電信網通設備供應商營運，有助降低信用風險。中長線，將觀察在積極升息下，未來景氣的走勢，而美債走勢也將影響電信債利率表現重要因素之一。