統一強棒貨幣市場基金十月份市場回顧與操作策略及市場展望

美國方面，近期公布的9月PCE指數降至2.1%，已接近Fed的通膨目標 值；第三季GDP增速由前季的3.0%降至2.8%，低於預期但仍具韌性； 10 月非農業新增就業人數僅增加1.2萬人，但主因是受到颶風與罷工的影響， 整體而言，通膨降溫、經濟軟著陸的形勢不變，預期年底前Fed還會再降 息2碼。中國方面，在官方9月底宣佈一系列刺激政策後，最新公布的10月 份數據已出現好轉跡象，表明政策刺激力值加大，已開始提振中國經濟活 動。市場關注將於11月4日至8日舉行的中國全國人大常委會，是否揭露更 多財政刺激細節。

台灣方面，第三季GDP年增3.97%，高於預期及過去10年同季平均3.17% 的增速，反映當前內需溫和，外需穩健。展望第四季台灣GDP可望受惠消 費者信心續居高位，消費動能延續； 9月領先指標不含趨勢指數連11升， 暗示未來數月景氣持續加溫，而保持溫和成長。貨幣政策方面，僅管Fed 將在11、 12月分別降息一碼，但台灣央行觀察重點仍在物價穩定與房市是 否降溫。

貨幣市場方面， 9月央行調升存款準備率1碼後， 10月銀行準備金調整已大 致完成，券商發行商業本票供給則因股市回溫略有增加，貨幣市場利率約 略持平，公債RP利率主要落在0.90-1.20%，公司債RP利率1.20-1.45%。 30天期商業票券利率1.65-1.80%。

市場展望

10月銀行雖已完成央行調高存款準備金之調整，然銀行為調整房地產放款額 度，勢必將增加存款或NCD餘額，加上時序接近年底，預估貨幣市場利率走跌不 易，預期公債RP利率區間0.90-1.20%，公司債RP區間1.20-1.45%， 30天短票區 間1.65-1.85%。

操作面上，預期年底前央行貨幣政策仍按兵不動，因此操作上續採彈性策略，由 於時序已進入年底，資金落點安排將以年底前的市場需求為優先考量，整體投組 存續期間維持中性水準；風險控制策略方面，將調整商業本票投資標的，提升信 用品質；收益策略方面，將視定存與商業本票利率孰高調整兩者比重。