中國信託新興市場0-5年期美元政府債券ETF基金四月操作策略與五月展望

中信新興市場0-5年期美元政府債券ETF基金(本基金有一定比重投資於非投資等級之高風險債券)並主要投資於歐非中東、 新興亞洲、 拉丁美洲三大新興市場美元主權及類主權債券。 截至4月底， 基金持有96檔債券， 持債比重94.20%， 最差殖利率4.63%， 最差信用利差0.50%， 修正存續期間1.51年。

4月份基金淨值上漲1.25%， 美國銀行業表現好壞參半， 中小型銀行仍面臨較大壓力， 加上升息循環漸進尾聲， 使美國兩年期公債利率下跌1.89bps， 帶動債券表現走揚。 展望5月， 中國放鬆疫情管控後負面影響小於預期， 加之商業活動步伐加快， 各投資機構上調中國經濟增長展望， 主因為消費和製造業復甦快於預期， 中國2023年第一季的GDP成長率為4.5%， 優於市場預期， IMF預估2023年中國的經濟成長率為5.2%， 將給其他國家帶來正面的溢出效應， 同時， 預估新興市場2023年及2024年的經濟成長率分別為3.9%及4.2%， 優於成熟市場國家， 有助資金重啟回流新興市場。 整體而言在地緣政治風險有所緩解， 全球央行升息即將結束， 較高息收的新興市場料將持續得到資金青睞， 在長期方面， 則須留意政府與企業信用基本面變化， 進而影響利差表現。