台新中証消費服務領先指數基金七月份經理人報告

中國上半年消費行業受到疫情影響，隨著形勢好轉，疫情對消費市場的制約影響逐步消退，當前消費市場已經出現改善，5月份的社會消費品零售總額同比降幅收窄，6月份同比增速已經轉正。往後看，一方面，穩增長主基調下，促進消費政策措施會持續出臺落地；另一方面，隨著經濟增速企穩回升，居民收入預期回穩，疫後經濟復甦與政策將合力推動消費相關板塊的基本面預期進一步提升，下半年消費板塊的盈利有望明顯改善。

當前疫情形勢好轉、穩增長政策持續出臺，宏觀經濟中實際經濟增速有望企穩回升。但從目前的形勢來看，國際大宗商品價格已經回落，預計到明年一季度之前，生產者物價指數(PPI)同比增速可能持續下降，觀察2000年以來PPI下行期的行業板塊表現來看，消費板塊漲跌幅均值要好於市場整體。建議逢低布局消費股。