德銀遠東2024年到期新興市場債券基金四月份經理人評論

目前基金的平均存續期間0.47年，整體持債水準約98.19%。 4月份，新市場主權債指數的總回報為-2.08%（投資等級和高收益板塊的回報率分別為-2.78% 和-1.38%），而新市場公司債指數的總回報為-0.88%（投資等級和高收益板塊的回報率分別為-1.26%和-0.34%）。本月指數表現最好的國家是阿根廷、厄瓜多、蘇利南。本月指數表現最差的國家是烏克蘭。本月指數表現最佳的產業是運輸、金融以及基礎設施。本月指數表現最差的產業是公用事業、紙漿與造紙、石油和天然氣。

近期通膨數據仍是新興市場的關鍵驅動力，而全球經濟成長仍具有支撐性。鑑於過度依賴數據的宏觀背景，持續關注新興市場當地利率、新興市場外匯以及主權和企業信貸。由於已開發市場經濟成長預期在第二季出現反彈以及中國下行風險的降低，近期新興市場經濟成長前景依然穩健。通貨緊縮進展已放緩，各地區的情況更加多樣化，儘管新興市場繼續謹慎寬鬆，但下半年降息的呼聲有所減弱，尤其是在亞洲。新興市場主權債保持謹慎樂觀，因為只要全球成長強勁，利差就會收緊，本月由於委內瑞拉指數納入，新市場主權債指數整體利差明顯較高；而新興市場企業在穩定的基本面和供應技術面的幫助下，利差逐步接近先前的緊縮水準。