統一全天候基金七月份市場回顧與操作策略

美國7月CPI依舊位處高檔，聯準會預期維持鷹派說法，且升息及縮表造成資金 緊縮，讓企業資金運營成本攀升。隨著美國重量級財報告一段落，蘋果、亞馬 遜等財報優於預期，美股四大指數強勢反彈。聯準會利率決策也已出爐，基本 面不確定性因素消除。然而美國眾議院議長裴洛西亞洲行可能順道訪台，後續 所引發的政經效應值得關注。

台灣方面，國發會公布最新經濟領先指標、同時指標持續下滑，顯示台灣景氣 擴張力道趨緩。俄烏戰火帶來高通膨，各國央行升息間接排擠消費，對台灣下 半年訂單、外銷會有一定程度影響；不過，隨國內疫情慢慢趨緩， 7、 8月暑假 消費旺季來臨，批發、零售、餐飲狀況應該能獲得改善，有內需的支撐下，景 氣燈號維持綠燈增添助力。

隨資金熱潮湧退，預估台股第三季呈現盤整格局，關注以下幾點落底訊號： (1) 指數補跌至熊市滿足點。 (2)產業庫存調整至初步滿足點。 (3)歷經企業獲利下修 利空測試。 (4)Fed今年升息幅度及節奏確定。上述不確定因素澄清後，台股才有 機會於第四季迎來真正強勁的反彈。選股建議以跌深權值股、高速運算、網通 與IPC、汽車零組件、綠能與儲能為主。

基金看好類股如下：

晶圓代工：晶圓代工業者在漲價效益及產品組合有利，且產品組合持續改善。

IC載板： 5G基站、 AI與HPC趨勢帶動ABF載板用量大幅提升， 2022年ABF 載板需求將進一步擴大，且整體市場缺口持續至2023年。在IC載板廠產能 利用率滿載之下，產品組合改善與漲價效益，將有效提升毛利率。

解封概念股：全球疫情趨緩，帶動包括航空、汽車、戶外休閒、飲食等需 求，相關個股營運可望走出股底。