群益印巴雙星基金三月市場綜合評論

投資策略：

市場展望：
印度股市在今年前3個月的表現相對疲軟，主要原因包括：1) 外資流向中國、台灣和韓國；2) 炎熱的天氣和乾旱對農作物和農村消費造成影響。然而，我們對Make In India的前景依然樂觀。儘管短期內市場基本面受到天氣影響，但長期趨勢並未改變。資本支出的主題依然存在，Make In India計劃持續吸引新投資。此外，印度2023年的EPS增長率超過了大部分亞洲國家，企業利潤預期持續上修。

隨著外資大量流出的局面逐步告終，印度市場重新吸引外資回流。評價方面，印度未來12個月的本益比已回歸長期平均水平，與MSCI新興市場的本益比溢價同樣接近均值。基於以上因素，我們已在三月下旬逐步加碼對印度市場的配置。

巴西市場方面，巴西總統提出了一項新的財政規劃，旨在控制公共債務的增長。

該計劃的成功將在很大程度上依賴於公共收入的增加，市場對此表示審慎樂觀。

近期OPEC宣布減產推動國際油價上漲，然而，巴西政府要求巴西石油公司調整定價策略，使得該國最大石油公司無法充分受惠於油價上漲，進而限制了巴西股市的上行空間。

投資策略：
我們將繼續在巴西市場保持低配，並逐步提高對印度市場的投資比重。加碼金融和能源板塊，同時仍然看好與資本支出相關的工業類股和消費類股。