本文由元大投信提供
「美麗境界」抱走今年奧斯卡最佳影片，隨著電影大受歡迎，榮獲諾貝爾經濟學獎的納許賽局理論，頓時成為熱門話題。其實經濟學在生活中實際應用的例子屢見不鮮，小到菜市場討價還價，大到買車購屋，人們每天都在不知不覺中一再印證大師理論。
洞悉散戶與大戶的市場心理戰
因為在酒吧受到同儕慫恿泡妞，而突然悟出雙贏的「美麗境界」，元大投信表示，納許均衡(Nash equilibrium)所闡述的是「雙贏是可能達成的境界，並提出一套數學模式，只要每個人都根據其他人的最佳策略來決定自己的最佳回應方式，這種無止境也無解的「我認為他認為我認為…」推論問題就能迎刃而解。」納許勾勒出的「美麗境界」，跳脫了競爭必有輸贏的傳統窠臼，而創造出一個雙贏的理想境界。金融市場的變化莫測就是人性心理最佳的寫照，一則看似冠冕堂皇的媒體報導，其實是大股東精心策劃的結果，股市裡的爾虞我詐、虛虛實實，讓身處訊息不對稱的一方�「散戶」嚐盡苦頭。納許的均衡理論可以將大戶操縱市場的模式解析如下：當大股東想要獲利了結出場，會在媒體發佈公司一連串利多消息，因為他們知道投資人(散戶)會觀察他們的行為，做為自己決策的重要依據，故藉由透過公開發表公司獲利樂觀的「善意預期」，讓散戶以為未來前景一片看好而進場，大股東便一面趁勢拉抬股價，釋放出股價真的要一飛沖天的「煙霧彈」，再度吸引第二批散兵部隊，此時，手腳動作快(或說是已經看出大戶意圖)的人，會趁早獲利了結成為少數贏家，但正當大多數散戶沈醉美夢之際，大股東其實已悄悄出場了。買賣雙方都在猜市場怎麼做，但股票市場並不是一個「完全競爭」市場，市場上有很大的干擾力量(如外資、投信、大股東)，會主導整個市場的走向，混淆投資人的視聽，以致做出錯誤決策，在影響大盤的諸多因素中，人為炒作也佔了很重要的因素。如果你能看清楚事實背後的真相，並做出與市場大戶同方向的決策，自能成為鸁家。如果不幸中計，也要至少懂得善設停損全身而退。
如果你贏不了他，就變成他 If you can’t beat them, be them.
在這場市場心理戰，散戶難道註定只能成為多數輸家嗎？倒不盡然，元大投信襄理張靈靈指出，如果投資人能做到下列四大致勝關鍵之一，也能扭轉頹勢，為自己掙得一個相對有利的位置。
(一)跟著大戶走就對了：納許均衡強調猜透對方的心，如果你能了解大戶在想什麼，就不難猜出他會怎麼做，不過除非你有特殊管道，比方說認識消息靈通人士、或是某大戶的營業員，不然等到你知道，大概市場早就沒有人不知道了。
(二)苗頭不對立刻閃人：或許你自認為已經具備狗仔隊的靈敏嗅覺，能夠料事如神，不過一旦人算不如天算，也要勇於認錯，一旦看錯市場就要亳不留情立即停損，以免損失一再擴大不可收拾，也可以保留實力日後再戰。
(三)培養資訊解讀能力：所幸現在資訊發達，真正透過用功研究、長期觀察股市走勢，身經百戰而能積少成多的股市中實戶也大有人在，但想在股海撈金的前提是：你必須立定志向以「股票賺錢」當做自己一生的事業，並願意長期與股市為伍，如果你只是道聽塗說玩玩票、平常也無暇做功課，這條致富道路恐怕行不通。
(四)如果贏不了他，就想辦法變成他：孫悟空畢竟逃不出如來佛的掌心，在與大戶鬥智的過程中，想要致勝談何容易？如果你不想雞蛋碰石頭，何不學著和大戶和平相處？股市呼風喚雨的三大法人：投信、外資、自營，你不可能成為後兩者，但透過共同基金，你也可以讓自己的小錢，成為市場上的少數贏家。
元大投信襄理張靈靈表示，納許的均衡理論，把人類行為背後複雜的決策過程做了一番完美詮釋；而在投資理財的領域裡，透過洞悉市場心理，可幫助人們找到最有利的投資方式，追求財富極大化。我們不是天才，不用終其一生追尋偉大的原創理論，但我們卻可以汲取前人的智慧結晶，只要懂得應用，也可以達致人生的美麗境界。
