台新中國精選中小基金八月份經理人報告

8月中國PMI指數為49.4%，為連續兩個月處於收縮區間，在疫情持續擾動工業生產及消費下，中國Q3經濟運行壓力仍大，促使A股盤勢自7~8月份以來呈現弱勢整理格局。

從內部環境來看，穩增長政策持續出台，8月下旬國常會密集部署穩經濟政策，表明穩增長決心，但因散點疫情此起彼落，因此實際政策施行效果仍不達預期。

接下來市場關注的重點有二：(1)二十大前後政策是否變化：目前市場仍預期二十大之後，防疫政策有望進一步放鬆，屆時經濟活動將迎來復甦，提供下一波股市上漲動能。(2)美聯儲加息8月以來海外圍繞通膨及央行加息擔憂，有望在9月22日美聯儲加息確立後而減弱。因此整體來看，短期A股震盪整理格局仍維持不變，但在9月底至十月上旬，隨著美聯儲加息利空落地，二十大政策紅利逐步釋出，A股將有望迎來反轉行情，建議可逢低布局。