第一金全球富裕國家債券基金三月份經理人評論

美SVB和歐洲瑞士信貸所引發的金融事件，主導月內風險趨避氛圍，鴿式升息一碼至4.75%~5%。預期FED將採貨幣政策和維持金融穩定雙軌進行，並持續觀察通膨和就業動能，終端利率落於5%~5.5%，暫停升息落於2023下半年、降息料將首見於2024預估不變。聯準會鴿式升息和其他已開發國家緊縮政策料將延續，美元指數月內下跌2.6%，美10年期公債殖利率收斂30bps，新興美元債收漲1.05%，受中國地產開發商建業地產3億美元境外債到期恐面臨債務重組拖累相關族群，壓抑亞債小漲0.34%。展望後市，美經濟動能放緩不如預期、FED利率頂點和降息預期能見度提升等多空拉扯，驅動美10年期公債殖利率區間整理，美歐銀行風險牽動信用緊縮和經濟逐步邁向衰退。本基金之投資策略採區間操作，並觀察信用基本面和利差，以因應市場震盪。