中國信託20年期以上BBB級美元公司債券ETF基金八月操作策略與九月展望

中信投資級公司債ETF追蹤彭博20年期以上BBB級美元公司債券指數， 並主要投資於由企業所發行20年期以上且信評BBB-至BBB+之美元計價債券。 截至8月底， 基金持有210檔債券， 持債比重99.45%， 最差殖利率5.96%， 最差信用利差1.67%， 修正存續期間13.64年。

8月份基金淨值下跌0.87%， 8月投資等級債供給量672億美元， 月減25%， 另外， 淨調升信評328億美元， 較七月減少21億美元。 聯準會主席鮑威爾Jackson Hole演說， 重申聯準會將「謹慎行事」 來採取任何進一步行動。 同時也表示廣泛的估計顯示政策的滯後性， 經濟將進一步受到政策影響。 因此強調更有耐心， 有足夠的時間來觀察即將到來的數據。 8月份， 10年期公債利率上升14.93bps， 30年期公債利率上漲20.11bps。 展望9月， 企業基本面穩健， 核心通膨下降速度緩慢， 雖然企業面對高利率環境有些許挑戰， 對今年經濟衰退可能性已逐步排除， 同時緊縮循環可望接近尾聲。 後續將觀察核心通膨數據和中小企業和家庭個人是否因銀行資金鏈緊影響信貸更趨緊， 進而影響實體經濟發展， 牽動利差的走勢，而美債走勢也將影響投資等級殖利率表現重要因素之一。