一如市場預期，美國聯準會12月利率決議暫停升息，這也是聯準會連續第三次暫停升息，將基準利率維持於5.25~5.50%的利率區間。不同的是，此次聯準會明顯釋放出鴿派訊號，本次的利率點陣圖顯示[1]，過半數官員認為2024年有降息3碼空間、2025年將再降息4碼，相較於9月份點陣圖的中位數區間明顯下移。
由於美國通膨持續降溫，讓聯準會再度升息的必要性降低，政策利率已達到或接近峰值，主席鮑威爾明確表示，在實現2%通膨目標之前就會顯著降低政策利率的限制性，關於降息時機已是會議討論的重點。聯準會語調釋放出強烈的鴿派訊號，讓市場大感振奮，風險性指標包含美國10年期公債殖利率跌破關鍵4%的心理關卡，美元指數也跌破年線支撐，風險性資產紛紛樂觀上漲表態。
利率點陣圖中位數表明聯準會立場偏向鴿派[1]
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點陣圖中位數
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2023
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2024
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2025
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2026
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9月
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5.625%
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5.125%
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3.875%
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2.875%
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12月
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5.375%
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4.625%
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3.625%
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2.875%
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■降息前哨站 領先佈局成長股
市場樂觀期待聯準會即將展開降息循環，依據Fed Watch數據顯示，明年3月份開始降息的機率已經高達75%。回顧過往聯準會降息循環經驗，在Fed開啟降息循環且未於半年內陷入衰退的1995年與2019年的兩次降息循環期間，股市在Fed降息前3個月至1年後各期間皆繳出不俗的報酬成績2。其中若聚焦於成長型企業，MSCI世界成長指數的平均報酬率於各期間皆明顯優於MSCI世界指數。國泰投顧建議，不妨在確認利率高峰已達終點、明年即將展開降息循環的當下，順勢佈局領先參與成長股的資金行情。
1995年與2019年聯準會降息前後指數平均報酬表現[2]
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指數
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前3個月
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3個月後
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6個月後
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1年後
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MSCI世界指數
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2.88%
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0.33%
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6.73%
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6.23%
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MSCI世界成長指數
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3.82%
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0.66%
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8.35%
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15.15%
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[1] 資料來源：FOMC、Bloomberg，資料日期：2023/12/13
[2] 資料來源：Bloomberg，資料日期：1995/07~1996/07；2019/07~2020/07兩次聯準會降息時點統計。
■摩根士丹利環球機會基金：放眼「環球」掌握「機會」
摩根士丹利環球機會基金採全球佈局的投資觀點，不只獨鍾科技股，更會網羅各主流趨勢的成長題材，舉凡共享經濟平台領導企業Uber、拉美電商美卡多與加拿大電商巨頭Shopify，電商企業近期受惠優異財報表現與黑色星期五網購效應，Uber則在納入標普500指數成分股的入「指」題材加持下，股價陸續領先創下今年新高，表現讓市場相當驚艷！[3]
破壞式創新的龍頭企業永遠走在趨勢前端，團隊秉持高度信念集中持股的投資策略，積極參與這些企業尚在趨勢萌芽初期的成長潛力，團隊投資布局並非著眼於短期的股價表現，而是參與這些頂尖企業的發展與投資爆發力。目前投資組合中高達9成以上企業搭上AI順風車，受惠於未來長線趨勢的加持，基金透過長線佈局的思維參與這些企業的長遠發展潛力。
摩根士丹利環球機會基金績效
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基金績效(%)
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年初迄今
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3個月
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6個月
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1年
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2年
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3年
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5年
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10年
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成立以來
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本基金報酬率
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42.43
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4.35
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13.08
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36.07
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-19.26
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-15.24
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59.89
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207.45
|
335.60
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同類型平均
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17.29
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0.95
|
5.51
|
12.95
|
-17.31
|
-2.74
|
42.18
|
95.82
|
N/A
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|
排名/總檔數
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1/33
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1/33
|
1/33
|
1/33
|
21/33
|
28/33
|
6/28
|
1/26
|
N/A
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資料來源：晨星、美元計價。資料日期：2023/11/30。
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[3] 資料來源：MSIM，資料日期：2023/10/31。投資⼈申購本基⾦係持有基⾦受益憑證，⽽⾮本⽂提及之投資資產或標的。本文提及個股僅為說明之用，不代表本基金之必然持股，亦不代表任何金融商品之推介或建議。
