總體經濟方面: 美國11月ISM 製造業採購經理人指數較上月小幅回升至61.1, 與預期相符; 分類指數中, 新訂單指數自上月的59.8, 回升至61.5,
而生產指數亦小幅增加至61.5, 而供應商交貨指數則下滑至 72.2, 顯示生產端供需接近平衡, 供應鏈卡頓雖仍存在, 但已有所改善; 11月歐元區Markit製造業採購經理人指數升至58.4,
小幅優於前值的58.3, 為過去連續4個月下滑後出現反彈, 整體經濟成長可望加速。
本月份市場波動較劇烈,主因在於聯準會官員對通膨前景轉鷹言論,並暗示考慮提前結束現行購債計畫, 然而,新冠肺炎變異株(Omicron)亦對資本市場投下不確定因素;
近期美國公債市場殖利率水準已反應投資人對明年升息1~2碼之預期, 10年期公債殖利率持續向上彈升, 自10月底的1.577%降至11月底的1.456%,
但月內最高曾升至1.684%, 低位為1.412%, 落差達27bps,市場震盪劇烈。
全球高收益債市表現方面: ICE全球高收益債券指數11月份表現為-1.71%, 風險性資產價格表現主要受到聯準會鷹派立場與新病毒株出現,
市場不確定再次升高有關, 且該衝擊對各信用級別間差異不大: BB信評債券指數表現為-1.73%、 B信評債券表現為-1.67%,而CCC則-1.63%。
基金策略:整體基本面穩健增長,儘管通膨升高,但實質薪資所得維持正增長, 消費者有餘裕應對物價上揚,廠商亦能轉嫁生產成本, 惟縮減購債和升息時程可能加速,
以及新冠病毒變異株對經濟運作衝擊為市場風險; 基金策略上, 鑑於經濟運作正常,看好長期風險偏好,故續採高債券部位持有。