景順台灣科技基金八月份經理人報告

由堪薩斯聯邦儲備銀行於懷俄明州傑克遜霍爾主辦的經濟政策研討會，又可稱Jackson Hole會議(或是全球央行年會)，2022年會期在8/25(四)至8/27(六)登場，此年會接待來自世界各地的央行行長、財政部長、政策制定者、經濟學者和金融市場參與者。聯準會主席鮑威爾的開幕致詞(8/26)，為本次金融市場最關注焦點。在Jackson Hole會議舉行前，雖然多位聯準會官員已發表了持續緊縮的觀點，但由於公佈包含7月CPI、PCE年增率，還有通膨預期指標均顯示，通膨增速有見頂跡象。因此投資人帶有一絲期待，認為緊縮貨幣政策短期內有望逐漸轉鬆。然而，鮑威爾談話明確定調，貨幣政策將貫徹抗通膨目標，表明需要見到通膨數據很明顯的滑落才會鬆手；相關說詞也淡化了經濟將實現軟著陸的預期。市場普遍以鷹派談話解讀。

台灣8月出口金額由433.2億美元下降至403.4億美元，低於預期的427億至442億美元，YoY由14.2%下降至2.0%，低於市場預期的11.6%，創25個月以來新低，主要受到新興科技以及數位轉型需求支撐，加以國際品牌新品上市帶動之備貨效應，以及能源價格高漲所致，年增率仍維持正成長，惟因全球通膨壓力及貨幣政策緊縮使消費力道逐漸趨緩，廠商採購意願偏向保守，加以比較基數墊高導致年增率較上個月有所下滑，進口方面由於發電需求及能源價格居高，化石燃料進口維持高檔，惟其他原物料隨廠商採購偏向審慎而普遍滑落；8月進口規模由382.9億美元下滑至373.5億美元，YoY由19.4%下降至3.5%，低於預期的8.7%，創下20個月以來新低。

全球主要央行可能暫緩貨幣寬鬆政策以降低通膨對實體經濟的衝擊。5G佈建，元宇宙與電動車投資商機仍在。而非必要性消費性產品反而因低基期而可有所表現。