中國信託臺灣ESG永續關鍵半導體ETF基金三月操作策略與四月展望

總體市場：台股基本面目前處打底態勢。 3月份台灣製造業PMI採購經理人指數，中斷1個月的擴張，再次轉為緊縮為47.3%；唯未來六個月展望指數續揚 1.5%至 46.2%，連4月回升，為2022年5月以來新高，反映製造業期待未來半年景氣築底的反彈契機。對照國發會台灣景氣領先指標除以落後指標，續呈上揚，代表景氣回溫，投資者於此階段逢低承接過往勝率為91.4%，平均漲幅超過50%。故儘管市場短期多空分歧、或有波動，但投資者持續以3~6個月的期間分批布局，參與台股本波景氣回升，並持有至訊號反轉，獲利機會相當高。

半導體產業：目前營收降幅已趨緩、最壞時期已過，投資人手中的現金水位已從高檔回落，開始回補低評價資產，市場偏好轉變，成長股優於價值。此外，綜合電子供應鏈近期財報與拉貨情況研判，產業庫存修正將進入最後階段，不單從美國或台灣未完成訂單減客戶端存貨，或是由產業供應鏈的角度觀察，皆能發現先行受庫存修正衝擊嚴峻的消費性電子已有逐漸緩和的趨勢，包括面板、手機等領域第一季起陸續出現急單，三月份起記憶體產能調整有利供需平衡，儘管部份應用領域例如 PC/NB換機時間長預計第四季才能落底，但受終端需求回穩、 ChatGPT加速AI等新應用的帶動影響，預期年中將進一步傳遞至上游的半導體及設備產業。

綜上所述，半導體產業在第二季可望從庫存去化期轉到銷貨熱絡期，現在恰好是為中長線投資建立部位的好機會。尤其根據過往的經驗，台灣半導體產業的衰退幅度與世界水準相當，但表現好的時候績效卻比全球競爭對手還要亮眼，因此投資台灣半導體產業潛力可期。