國泰道瓊工業平均指數單日正向2倍基金九月份經理人報告

回顧上月美股四大指數整體走跌，道瓊工業指數月跌3.5%、標普 500指數月跌4.87%、NASDAQ指數月跌5.81%、費城半導體指數月跌 6.45%。9/6美國公布8月非製造業PMI54.5，由於遠高於預期，並創 今年2月以來新高，顯示非製造業展望仍佳，推升通膨升溫的疑慮，美 指出現本月第一波較明顯的跌幅。9/15起美國聯合汽車公會展開罷工 行動，由於勞資共識差異大，可能將演變為長期抗爭，將不利美國經 濟表現，致使美指出現第二波下跌。9/21凌晨美國利率決策聲明與會 後主席談話意外偏鷹，表示下半年還會再升息，利率預期中值與利率 展望被上調，導致十年期長債利率飆升，股市資金吸引力下滑，使四 大美指因而出現第三波大幅拉回。而後美指在美國政府關門的疑慮下 進行低檔整理。

基金操作策略方面將關注每日之市場價格波動與期現貨之價差表現，並 為貼近追蹤目標，將每日進行追蹤調整，資金部位則考量期貨部位所需保證 金與未來市場申請買回之流動性準備進行配置。展望本月，9/30美國政府 緊急通過臨時支出法案，使美國政府避免關門危機，週一美指期貨早盤皆因 此開高。10月第一週將公布多項勞動數據，市場預期8月JOLTS職缺與前值 持平，9月ADP與非農新增就業人數皆下滑至15萬人，若數據符合預期，顯 示勞動市場出現降溫，市場將解讀下半年可能將不再升息，有利於美指反彈。 10/12將公布9月聯準會利率會議紀要，市場普遍預期此次官員談話轉鷹， 係因不讓市場太過樂觀導致通膨彈升，而故意放鷹進行預期控制。若會議紀 要內容顯示官員並不如會後談話的鷹派，美指可能因而彈升。同日將公布9 月CPI通膨數據，在9月油價創高下，CPI預期將持續彈升，但市場關注重點 仍在核心通膨，若核心通膨仍可延續下降趨勢，仍有利美指表現。