國泰美國ESG基金十二月份經理人報告

2023年12月美國股市表現強勢，主要原因就在聯準會主席鮑爾對 利率走勢的轉向暗示。12月中旬的聯準會會議雖然決議利率維持在 5.25%-5.5%不變，但會後記者會主席鮑爾雖然未鬆口未來不再升息， 但表示通膨的最後一哩路應該不至於太困難，市場認為已經暗示升息 循環結束，加上利率點陣圖顯示明年委員們的共識可望降息三碼，美 債十年期殖利率持續下滑，至月底已降至3.88%左右，恐慌指數也維持 在低檔的12-13區間。殖利率快速走低持續讓場邊資金湧入，股市及債 市皆上揚。此外，半導體大廠AMD發表MI300晶片，大幅調高晶片產 業規模預估，可望從現今的1500億左右成長至4000億，Intel也宣布拿 到以色列補貼將大幅擴產，半導體股再度成為12月份最強勢的族群。 重要經濟數據部分，11月份的非農就業人數增加19.9萬人優於預期， 失業率降低到3.7%，就業狀況仍佳。通膨率則下降至3.1%，合乎預期， 為近五個月來新低。零售銷售則是月增0.3%，優於預期的月減0.2%。 總計整月美國四大指數全數上揚，道瓊工業指數上漲4.84%，S&P500 指數上漲4.42%，那斯達克指數上漲5.52%，費城半導體指數大漲 12.11%。2023年全年四大指數分別上漲13.70%、24.23%、43.42%、 64.90%。

基金截至2023/12/29止持股比例為95.05%，符合美國ESG相關的持股比例 為83.05%，整體持股部位的加權平均評級在A以上。2024年美國的經濟有望回 到低成長低通膨的金髮女孩狀態，元月表現將有望一探年度趨勢的出現，後續會 依市場變化彈性調整持股及配置。美國ESG基金以MSCIESG高評級個股為持股 重心，持續關注焦點包括聯準會利率決策，地緣政治局勢變化，美國10年債殖利 率及VIX指數變化、美國各項總體經濟數據、政府政策等。