國泰道瓊工業平均指數單日反向1倍基金二月份經理人報告

Fed在2月1日一如預期宣佈升息1碼，主席-鮑威爾在會後記者會指 出，繼續升息可能是合適的，政策需達到足以壓制通膨的限制性水準， 不過預期未來通膨將持續下滑，且經濟不會大規模降溫，並認為「通 膨減緩」的過程已經展開。然而接下來公布重要的經濟數據卻異常強 勁，如1月份非農就業新增51.7萬人，大幅優於市場預期的18.5萬人， 失業率由12月的3.5%降至3.4%，創下近53年新低；1月份消費者物價 指數(CPI)年增率由12月的6.5%下降至6.4%，扣除能源與食品的核心 CPI由5.7%降為5.6%，但分別高於市場預期6.2%與5.5%；1月ISM非 製造業PMI亦由去年12月的49.6揚升至55.2，回升力度遠超過市場預 期的50.3；1月份零售銷售月增率達3%，優於市場估計的1.8%，並為 2021年3月以來最大增幅；1月份PCE物價年增率由5.3%攀升至5.4%， 並結束連續6個月下滑。強勁的經濟數據，令市場對Fed積極升息的擔 憂再起，美股因而湧現賣壓，統計道瓊、S&P500、NASDAQ指數2月 跌幅分別達到4.2%、2.6%與1.1%。

展望後勢，Fed升息步伐仍為左右美股走向的關鍵，特別近期通膨數據降 幅皆不如預期，官員普遍認為通膨仍然偏高，需要繼續上調利率；紐約聯儲總 裁-Williams表示，儘管最近幾個月通膨有所緩和，但通膨率仍然遠遠高於5%， 需要繼續上調利率；達拉斯聯儲總裁-Logan指出，必須為升息時間超過現時 預期做好準備，Fed目前不應該設訂一個終點利率；部份鷹派官員如聖路易聯 儲總裁-Bullard、克里夫蘭聯儲總裁-Mester，甚至表態支持3月會期支持升息 兩碼。整體而言，近期美國的經濟數據正面居多，但也意味Fed升息恐更為積 極，除了終點利率可能上調，高利率水準亦可能維持更長久的時間，今年要看 到Fed降息恐不容易，美股上檔延續承壓。