美國聯準會12月會議紀錄透露，通膨風險升高，將加快縮表、升息速度，引發市場恐慌，標普500指數單日重挫近2%。法人認為，今年景氣成長轉趨溫和，漲多的成長股波動加大，不過，具備護城河特色的水電瓦斯等公用事業，可望逆勢上漲，為投資人帶來不錯的回報。
聯準會近日公布最新會議紀錄，決策官員傾向加快升息，並縮減整體資產部位，來抑制高通膨的問題。消息面引發美股全面重挫，標普500指數跌1.94%，包括資訊科技、不動產、金融、消費等次產業指數都同步下挫，僅公用事業指數逆勢小漲0.03%，明顯抗跌。
第一金全球水電瓦斯及基礎建設收益基金經理人許書豪表示，過去3個季度，美國消費者物價指數（CPI）升破4%，突顯通膨高漲的壓力。按過去經驗，當CPI維持在4%以上高檔區間時，公用事業類股因為具備高股利、低波動的特性，較能抵禦通膨上行的風險。
再者，去年因為疫後經濟全面重啟，企業獲利大爆發，隨著基期墊高，預期今年成長力道轉向溫和，讓股價漲多的成長型股票波動度加大，不過，具備護城河產業型態的水電瓦斯等公用事業，通常逆勢走高。
統計2000年以來，製造業採購指數（PMI）從擴張區間回落到50以下收縮區時，標普500指數漲跌互見，平均小漲2.82%，而次產業的公用事業指數都呈現上漲表現，平均漲幅22.3%。
許書豪表示，雖然聯準會政策緊縮，但市場資金仍舊相當充沛，美國貨幣型基金規模高達4.6兆美元，勢必尋求更有利的出處，加上，景氣維持擴張型態，在此情況下的升息循環中，每一次的市場震盪都是布局水電瓦斯產業的好時機。
▓ 景氣轉向溫和後股市表現
| |
製造業PMI |
標普500指數 |
標普500公用事業指數 |
| 2000/1~2001/5 |
56.7 → 41.3 |
-9.9% |
29.1% |
| 2004/5~2008/9 |
61.4 → 47.2 |
4.1% |
41.1% |
| 2011/2~2012/8 |
59.2 → 49.0 |
6.0% |
12.9% |
| 2014/4~2016/2 |
56.6 → 49.2 |
2.6% |
6.6% |
| 2018/8~20109/12 |
60.4 → 47.7 |
11.3% |
21.8% |
| 平均 |
- |
2.82% |
22.3% |
資料來源：第一金投信，統計2000/1~2021/12
