台新全球不動產入息基金三月份經理人報告

市場持續消化俄羅斯入侵烏克蘭引發的全球金融市場動盪，股市開始出現反彈，資金從公債等安全性資產撤出，再加上原物料短缺持續引發全球通膨疑慮，市場預期FED將更加鷹派，包含一次升息兩碼與加速減碼購債等猜測，導致美國10年期公債殖利率快速拉升直逼2.5%；儘管戰爭後續影響經濟程度難以預料，引發較高的不確定性，但REITs高股息的防禦性與抗通膨能力可望逐步顯現，企業獲利穩定成長將為多頭的基礎。

整體來看，雖然因為戰爭風險與全球央行貨幣政策方向趨緊等問題圍繞，但恐慌性賣壓過後往往出現相對低點。選股焦點著重資產品質優良且展望穩健的標的，並視旗下物業收租狀況以及產業前景調整比重。區域與國家配置上維持分散；產業配置上以業績穩健且前景明確的特殊/住宅/工業為主，均衡搭配景氣連動性較高的零售/醫療/旅館/地產股。REITs的成長潛力與業績表現將在利率上行壓力趨緩後重新反映在股價上，後疫情時代的表現仍可期待。