國泰科技生化基金五月份經理人報告

5月中以來台股大盤從15,616點大幅反彈到最高16,807點，短線大 幅反彈1,191點，5月31日尾盤更因大量資金在最後一盤大買1,500多 億，大拉電子權值股股價，最後一盤台股大盤指數上漲超過150點，使 得台股大盤指數收盤大漲197點，收在16,807點。近期美股四大指數 及個股股價也出現漲多回跌情況，但是預期仍然無礙美股四大指數及個 股股價跌深反彈架構持續，價值低估的股票比較有機會反彈。目前台股 走跌深反彈架構，預期景氣及獲利趨勢往上的價值低估股也會比較有機 會反彈，但部分台股本益比很高且股價還很貴的科技，也可能近期反彈 完畢就下跌或是股價在高點區的個股股價反彈無力甚至出現大幅補跌的 情況，可能需要等股價補跌完畢且股價修正到有投資價值才會有較大的 跌深反彈空間。5月到7月台股大盤在電子股、傳產漲價股、金融股等 類股股價相互輪動上漲及此消彼漲的情況下，推升台股大盤持續往上反 彈，即使短線個股股價漲多會拉回。

目前電子類股2Q22與4月營收仍表現不錯，然近期供應鏈出現 部分產品下修的狀況(以PC、TV、手機為主)，推測主因為WFH需求 減緩後庫存調整與中國因應疫情在數個主要電子產品生產區域進行 封城影響下游拉貨，也因此電子類股股價普遍明顯下跌，評價也多 數面修正。面對今年俄烏戰爭、美國升息、與去年WorkFrom Home成長高基期，後續基本面穩定度相對題材與籌碼面更為重要， 考量產業自身的景氣循環與需求擴張，本月基金預計持股重點為晶 圓代工、半導體設備、HPC與車用電子為主，整體持股率預計維持 在94%。