富蘭克林華美富蘭克林全球債券組合基金九月投資展望
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2021/10/22 09:27
(富蘭克林華美投信 提供)
9月10年期美債走升約18bps收在1.49%,7月底以來美國新冠肺炎感染人數飆升情況持續改善,刺激美債殖利率走高。目前市場持續關注全球供應鏈能否恢復到使商品價格正常化水準、失業福利到期能否使勞工回到企業且使工資增長減速及美國兩黨就債務問題僵持不下是否進而影響財政預算。9月美林投資級債指數利差收窄3bps至89bps,月漲幅-1.06%,主要來自於公債殖利率上彈之負貢獻。考量長期升息及縮減QE的壓力,投資級債利差偏低,後續收窄空間不足,看法仍偏保守;9月美銀美高收指數利差收窄6bps收315bp,月漲幅0.03%,其中存續期間最短的CCC級債券漲幅較明顯(+0.69%)。表現最好的是能源、娛樂及休閒產業分別為2.2%、1.0%及0.9%。9月美高收債發行人違約率下滑,從前月的3.8%跌至3.3%,扣除能源後違約率從1.5%略增至1.7%。美高收違約率仍低,基本面持續改善,儘管評價面偏高,但收益率仍具吸引力;9月JPMorgan新興市場債券指數月報酬率-1.96%,新興投資級債-1.65%,新興高收益債-2.42%。各區在9月皆下跌,油價支撐使中東跌幅最少-0.69%,拉美及非洲跌幅最深分別為-2.99%及-3.09%,主要受到美債殖利率上彈及。9月JPMorgan新興市場公司債指數月報酬-0.67%,其中亞洲跌幅最多-1.49%,主要受到中國房地產區塊拖累。
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