國泰大中華基金一月份經理人報告
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2024/02/21 13:44
(國泰投信 提供)
聯準會1月份FOMC會議維持政策利率5.25-5.50%不變,會後聲 明刪除了更為緊縮聲明,顯示政策利率已來到高峰,未來不會再進一
步升息,但也表達3月不會降息,由於目前美國通膨仍高於2%,必須 等待更多數據以確認將持續降溫。近期勞動市場降溫主因更多來自勞
動供給增加,經濟成長強勁不是Fed延後降息原因,但是卻提供Fed 可以晚一點降息的緩衝空間,由於目前美國經濟仍保持強勁,就業市
場健康,聯準會並無立即降息的必要性,預期未來降息時間最快落在 2024年中。過去降息主要因為經濟放緩,而今年的降息則是因應通
膨降溫所作因應,搭配目前總經經濟仍穩健,預期今年股市仍會有所 表現,近期股市反應AI需求持續強勁,AI族群評價往上帶動,短線有 過熱疑慮,但仍建議拉回逢低布局。
電子產業來看,上半年IT支出未如預期見到復甦跡象,傳統伺服器1H24 仍將疲弱,反應雲端支出偏重AI,且企業投資因總經而保守,1Q24PC持續
疲弱;AI拉貨仍為2024年主要焦點,AMD、Supermicro與Intel財報均顯示
AI動能強勁,並上修訂單與出貨目標,Supermicro預期AI爆發仍將持續數個 季度,將積極提高產能,並增加產品組合;Intel亦對其AIASIC(Gaudi)展望
正向,4Q23訂單季增雙位數至超過20億美元,亦提高Gaudi2和3的供給, 預期2024年營收將顯著加速成長。展望今年股市,在FOMC利率即將進入降
息循環,只要確定美國經濟能夠軟著陸,目前看來機率高,台股有機會延續 去年的多頭漲勢,基本面來看,持續看好AI商機持續、高效能運算、車用電
子等新興科技應用擴展,再加上半導體先進製程等優勢,半導體產業逐漸走 向谷底復甦,將為2024年接單主力。
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