統一全球新科技基金六月份市場回顧與操作策略

全球股市6月大幅震盪。主要是受FED升息三碼，同時下調2022/2023兩年 GDP，上調失業率及通膨指標，暗示將犧牲一些就業換取通膨控制所致；但由 於未來兩年GDP增長低於長期趨勢水準，且市場對於衰退的擔憂，大幅壓低原 油及原物料價格，使得美債殖利率因此承壓向下，股市獲得喘息空間。整體而 言，預計盤勢仍將受到壓抑，但在結構上，將會開始有所不同。

截至2022年上半年，全球股市主要跌幅來自評價的修正，在FED展現打擊通膨 決心後，市場對長期通膨的預期已下滑，加上原物料價格因景氣下滑開始震盪 走低， FED鷹派態度對評價修正的影響料已告一段落。然接下來，整體盤勢仍 需要面對企業獲利下修的挑戰，這也是7月中開展的企業財報觀察重點。

近期科技產業持續傳出終端需求不佳，庫存水準過高的雜音，連同伺服器的成長 動能也因為中國地區需求下滑，開始出現下修雜音。美光最新財報也顯示記憶體 CY22 年Bit growth將低於長期平均值，主要衝擊來自消費性電子產品，且主要修 正將在下半年發生。科技類股雜音不斷，且全球經濟進入下修階段，科技類股獲 利也將受到影響，然科技類股因應用層面廣，產品具有長期產業趨勢支撐，故儘 管短期獲利有下修風險，但預計在獲利表現上，反而具有韌性。

基金主要佈局持續聚焦在AI半導體、資料中心、龍頭電動車、雲端等產業。 預計2022年在貨幣緊縮環境下，整體股市不易有所表現，基金持股方向會以 2022年具有新產品，具備價格提高能力、市佔率提升潛力等動能，可促使營運 動能加速及評價水準調升之企業為主。同時，中國逐步解封，使得原本第二季 展望受阻的車用與工業用半導體，業績具調升空間。另外，也因應俄烏戰爭所 造成的全球能源結構性改變，佈局於新能源相關產業。