華南永昌全球精品基金十一月份經理評論

預期 FOMC 急速升息階段結束。通膨數據方面，預估 11 月核心 CPI 年增率持續往降溫的方向走。貨幣政策方面，市場關注重點是利率點陣圖的變化。 Fed 將放緩升息，風險市場壓力減輕，預期美股在升息碼數及終端利率確定後，動能將增強。雖然近期美股的焦點仍圍繞於 Fed 官員對未來升息的看法，惟其引發的漣漪已有逐漸式微現象。隨著市場風向球預期聯準會暴力式的連續升息即將結束，美元由高點滑落，資金開始回流已跌深的新興市場。然而在上述背景下，只要不再出現超預期的衝擊改變通膨和緊縮路徑，我們認為聯準會也在接近政策緊縮退場的轉折點。惟衰退可能是下一站關注的配置方向。我們認為將以增加整體持股比重至 80%以上是較好策略，且以較不受通膨影響之奢侈品產業為主要加碼標的。