中國信託新興市場0-5年期美元政府債券ETF基金三月操作策略與四月展望

中信新興市場0-5年期美元政府債券ETF基金， 並主要投資於歐非中東、 新興亞洲、 拉丁美洲三大新興市場美元主權及類主權債券。 截至3月底， 基金持有93檔債券， 持債比重94.24%， 最差殖利率4.13%， 最差信用利差0.57%，修正存續期間1.39年。

3月份基金淨值上漲1.06%， 3月在銀行風暴席捲之下， 市場避險資金湧向公債， 同時也預期FED升息循環近尾聲。在全球央行及各國政府即時挹注流動性和提高資本監管措施情況下， 市場逐步恢復穩定。 且最新通膨數據也呈現溫和下降， 市場預期在銀行風暴後， 信貸緊縮將大幅提高景氣衰退的可能性。 展望4月， 隨著中國於今年初正式全面放開防疫政策， 疫情在大規模爆發後趨於平穩， 各項經濟數據顯示經濟開始復甦， 惟目前經濟恢復基礎尚不穩固，目前內需不足、 就業嚴峻、 企業信心待提振等議題待解， 體現官方了解經濟復甦過程仍面臨眾多挑戰， 訂定相對保守經濟目標5.0%， 並追求長期高質量成長。 整體而言在地緣政治風險有所緩解， 全球央行升息即將結束， 較高息收的新興市場料將持續得到資金青睞， 在長期方面， 則須留意政府與企業信用基本面變化， 進而影響利差表現。