聯邦優勢策略全球債券組合基金十一月份操作策略

美國11月份 ISM 製造業指數回升，新訂單等各類分項指標普遍好轉， ADP 數據顯示11月企業新增就業人數略超預期，近期首次申領失業救濟人數繼續保持低位；歐元區11月消費者物價同比上升 4.9%，通膨率創歷史新高，超出市場預期；中國11月官方製造業採購經理人指數回升至50.1，超出預期，改善主因為限電緩解，預期中國政策將轉為對市場較為友善， 12月中央經濟工作會議可望出現更加明確的政策信號來緩和經濟下行壓力。

美國聯準會主席鮑爾表示，預計高通膨或將延續至明年中，且將在 12 月 FOMC 會議考慮加速縮減購債，或將提前幾個月結束購債計畫以抑制通膨；聖路易聯準銀行總裁布拉德 (James Bullard) 亦呼籲 Fed 在明年 3 月前完成縮減購債提早升息，主因通膨居高不下且經濟增長強勁。但同時，市場仍不時擔憂經濟降溫過快。二者使得美國10年期公債殖利率大幅起落。

綜觀全球債市，就基本面而言，亞洲(尤其是中國)相對其他地區，貨幣政策相對具有彈性；就相對價值而言，亞洲債券目前亦最具投資價值。