5月製造業PMI回落，5月製造業PMI指數48.8%，繼續處於收縮區間，需求恢復偏慢導致企業生產活動放緩。5月房地產銷售回暖，但力度偏弱，經濟總體修復較弱的情況下，市場對於政策的預期逐步加強。貨幣政策繼續寬鬆，多家中國國國有銀行調降存利利率，有利資金流向實體經濟。後續隨企業庫存回到正常水位，疊加政策端再度發力，預計中國宏觀經濟減弱勢頭將有扭轉機會。近期出臺多項產業支持政策，1)6月2日國務院常務會議提出要延續和優化新能源汽車車輛購置稅減免政策，構建高品質充電基礎設施體系；2)6月1日青島出臺新政，多方位優化樓市政策，放鬆限售、下調首付。當前經濟復甦存在結構性分化，雖然復甦動力偏弱，但景氣回升仍在持續，對政策支持期待上升。關注三條主線：（1）科技創新：計算機、電子、通信、軟體服務、數位經濟等科創領域。（2）消費復甦：食品飲料、醫藥生物、酒店、旅遊、交運等；（3）中國特色估值重塑：能源、基建、房地產產業鏈等。