坐領蘋果、星巴克息收 擁有「好債」趁現在！

PGIM保德信美國投資級企業債券基金(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人 黃相慈

聯準會在9月FOMC會議無懸念宣布降息2碼，開啟債券多頭列車，事實上，市場資金今年來早已提前卡位，投資級債市持續吸引中長期資金流入，如今在降息環境中，美國投資級債因為擁有較長的存續期間，更加凸顯其在債券資產中的吸引力。(資料來源：Bloomberg，2024/09) 

法人資金搶先卡位 美國投資級債受矚目

法人資金往往是市場的先行者，在聯準會開啟降息之前，投資級債早已備受市場青睞，統計至2024年10月2日，全球投資級債已經連續49週獲得資金買盤淨流入，其中今年來更有逾1500億美元的共同基金和ETF進場卡位美國投資級債，反映出投資等級債持續吸引中長期資金流入，加上聯準會正式啟動降息，較長存續期間的債券更具吸引，讓法人資金搶先卡位。(資料來源：Bloomberg，2024/10) 

投資級債的布局，主要著眼於能持有如蘋果、IBM、摩根大通、麥當勞、星巴克等優質企業債，不怕違約風險並穩定領息，而本次聯準會降息，不免讓外界憂心美國經濟是否即將步入衰退，進而影響企業獲利，事實上，美國近年高利環境才是拖累經濟成長動能的主因，這次在聯準會的降息刺激下，反而有助於降低美國家庭及企業借貸成本，令美國經濟成長維持溫和增長趨勢。(資料來源：Morningstar，2024/09) 

降息啟動債市多頭列車 投資級債先受惠

過去聯準會降息的目的，主要分為衰退性降息和預防性降息兩種，前者發生於經濟出現衰退後被用於刺激經濟，如2007年、2020年，後者則常見於經濟尚未發生衰退，為了防範衰退風險而祭出的手段。雖然近期美國勞動市場開始降溫，製造業持續疲弱，不過，其他部分的數據表現仍十分正向，包括美國第二季實質GDP成長3%、服務業PMI位於榮枯線之上、消費支出具韌性、投資仍在成長，甚至美國企業獲利今年達兩位數成長等，在在顯示基本面表現堅實，也讓市場解讀本次為預防性降息。(資料來源：Bloomberg，2024/09) 

根據歷史經驗顯示，降息後隨著美債殖利率下滑，美國投等債多數期間均仍能保持上漲趨勢，檢視美國投資等級債目前的殖利率達4.9%左右水準，而且擁有資金持續流入、下半年淨發行量下降的強勁技術面，以及穩健的企業基本面，由於這次聯準會開啟降息循環意在推動利率正常化，而非擔憂經濟衰退，在此情況下，利率下滑有助於企業經營與獲利，亦有利民眾消費支出，進而帶動正向循環，對於投資級債市能帶來正面挹注。(資料來源：Bloomberg，保德信，2024/09)

PGIM保德信美投資級債 優質企業一次擁有

降息開啟債市多頭契機，想掌握優質美國企業提供的「美利債現」，可以透過PGIM保德信美國投資級企業債券基金(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)參與美國投資級債，一次網羅美國成長力十足的一流公司，並聚焦高信評企業，掌握優質成長契機，布局策略採取分散持債於多元化產業，囊括科技、金融、消費等產業，達到優化收益同時降低波動目標。(資料來源：保德信，2024/09) 

除了持有投資級債，PGIM保德信美國投資級企業債券基金(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)還可搭配不超過20%的非投資級債靈活配置，由於美國投資級債與利率水準相關度高，美國非投資級債則與股市連動度高，混搭除有利降低整體波動，在經濟基本面良好下，非投資級債亦能提高收益水準，並擴大捕捉信評提升之Rising Star(明日之星)的超額報酬契機。(資料來源：保德信，2024/09) 

PGIM保德信美國投資級企業債券基金(本基金有一定比重得投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) 基金績效

資料來源：Lipper，2024/08/31。過去之績效不代表未來績效之保證。

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PGIMSITE20241008