統一全球動態多重資產基金四月份市場回顧與操作策略

全球股市4月份呈現震盪格局，主要因市場預計FED 5月升息一碼的機率，逐步 從50%提高至80%，市場等待企業財報及經濟數據，全球股市呈現震盪格局。雖 然數據顯示通膨正逐步降溫，但仍未達緊縮政策放鬆的標準，同時，也顯示降溫 速度有逐步放緩的態勢，市場預期年底降息的機率正逐步走低。 FED 3月會議紀 要也顯示，銀行危機提高經濟的不確定性，勞動力市場數據表明就業市場正繼續 走軟，使得經濟衰退的擔憂逐步浮現，預計股市短期內將呈現震盪格局。

債市方面，投資級債券與有效聯邦基金利率的息差目前僅為23個基點，是 1996年以來第三小的數字。銀行集體融資成本的上升，將抑制對更優質信貸產 品的需求，並最終迫使風險溢價飆升。預期美國將在今年最後一個季度出現衰 退，另外，銀行業的動盪，也可能對美國投資級公司債券市場造成短期調整風 險加劇的狀況，主要原因為銀行雖非公司債市場的最大投資者，但對於促進交 易和為其他投資者提供流動性方面，仍發揮重要作用。

基金整體股票部位(含ETF15%-20%)降至65-70%，因應市場風險偏好轉弱， 針對部分半導體相關類股以及中小型個股進行獲利了結，聚焦在高獲利率以及 強勁現金流的權值股。債券部位目前的投組貝塔值不高，存續期適中，有能力 對抗市場波動加劇，預期將暫時維持目前持債。