國泰泰享退系列2029目標日期組合基金二月份經理人報告

美國1月非農就業新增51.7萬人，零售銷售成長3%大幅高於預期， CPI/PPI年增率分別為6.4%/5.6%，投資人修正FED今年降息預期，美 股由漲轉跌；歐元區2月製造業/服務業PMI分別為48.5/53，歐股逆勢 走揚；日本去年第四季GDP季增0.2%為兩季來首度增長，日股相對抗 跌；中國1月社融新增5.98兆高於預期，財新中國1月服務業PMI重回 擴張線以上達52.9，美元指數自低點走高，新興市場股市由恆生科技 股領跌。美國2月服務業PMI上升至50.5遠高於預期，FED官員連番發 表鷹派言論，美國10年期公債殖利走揚50bps至3.90%以上，全球債 下跌；紐西蘭央行如預期升息，菲律賓升息2碼至6.0%，印尼央行維 持利率不變，信用資產因擔憂聯準會將繼續實施限制性貨幣政策而資 金外流，新興市場債及非投資等級債全數下跌。

FED會議紀要顯示，考慮到貨幣政策對經濟活動和通膨影響的滯後 性，幾乎所有官員都支持放緩升息腳步至1碼。聖路易斯聯邦儲備銀行 總裁布拉德表示，FED可能得在2023年的大部分時間以及2024年讓基 準政策利率維持在5%之上，如此才能成功控制通膨。他認為，美國通 膨下降速度將比市場預期更為緩慢、可能需要一段時間才能回到FED設 定的2%目標。隨著陸續公佈的強勁經濟數據以及聯準會官員鷹派發言， 投資人一方面修正1月時對於FED降息預期，同時對於經濟衰退的擔憂 亦逐步降低。美元及利率走揚造成風險性資產自1月的反彈獲利回吐， 基金順勢減碼新興市場股債資產並持續汰弱留強以降低波動，短線觀察 重點在市場消化相關資訊後資金流動方向，以及美元指數和投資人對於 通膨預期的進一步變化。